股权投资基金的特殊风险不包括什么因素

股权投资基金的特殊风险通常包括但不限于以下几个方面：

1. 行业风险：特定行业可能面临的技术变革、市场饱和、政策变动等风险。

2. 经营风险：被投资企业可能出现的经营不善、管理不善、市场定位错误等风险。

3. 财务风险：包括企业的财务状况不稳定、盈利能力不足、偿债能力弱等。

4. 法律和政策风险：包括政策变动、法律法规变化、合同纠纷等。

5. 流动性风险：股权投资通常需要较长的退出周期，可能面临流动性不足的风险。

6. 信用风险：被投资企业或相关方可能存在信用违约的风险。

7. 市场风险：市场波动可能影响被投资企业的估值和退出时的回报。

股权投资基金的特殊风险不包括以下因素：

1. 市场利率变动：虽然市场利率变动可能影响股权投资基金的估值和回报，但它通常被视为宏观经济的普遍风险，而非股权投资基金特有的特殊风险。

2. 普通的经济周期波动：经济周期的波动虽然会影响投资环境，但它同样是对所有投资类型普遍存在的风险，而不是股权投资基金特有的特殊风险。

3. 通货膨胀：通货膨胀是一个宏观经济因素，对所有投资都会产生影响，不属于股权投资基金的特殊风险。

不同类型的股权投资基金可能面临不同的特殊风险，上述列举的并非绝对。在具体操作中，投资者和基金管理者需要根据基金的具体情况来识别和评估风险。