国债期货的长久期可交割国债的基差

大家好，今天来为大家分享国债期货的长久期可交割国债的基差的一些知识点，和长期国债期货合约的问题解析，大家要是都明白，那么可以忽略，如果不太清楚的话可以看看本篇文章，相信很大概率可以解决您的问题，接下来我们就一起来看看吧！

文章目录：

• 1、如何利用国债期货做基差交易
• 2、《国债期货》:什么是净基差(BNOC)法?
• 3、《国债期货》:国债期货如何定价?

如何利用国债期货做基差交易

所谓国债基差交易，就是将基差作为对象的交易方式。

基差交易是利用基差的预期变化，在国债现货和期货市场同时或者几乎同时进行交易的交易方式。

买入基差策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利；卖出基差策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩仓获利。

如果令国债期货和现货的数量比例是1：1也可以进行交易，只不过这样的基差交易会存在一定的风险。在本书中，我们将这种1：1比例的交易方式称为价差交易。（2）一般的套利交易，其损益曲线是线性的。

通过期货向中金所申报债券账户，审批通过后即可参与国债期货交割。期货交易方式期货交易的方式有套利交易和套期保值。套利交易是投机商利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价进行期货交易。

《国债期货》:什么是净基差(BNOC)法?

1、净基差是扣除持有期收益的基差；净基差=基差-持有期收益。例如一个合约的基差是30bps，持有期损益是45bps，那么净基差则为-15bps。

2、首先，我们回顾一下基差（basis）的定义：基差＝国债现货价格-国债期货价格×转换因子。这里的国债现货与期货价格使用的都是净价，转换因子是现券在特定交割日的转换因子。

3、基差法反映的是空头购买国债现货用于交割的成本，基差最小的即为CTD券。净基差法则在前者基础上，考虑了持有期的票息收益以及资金的机会成本（或融资成本）。

4、主要有三种方式：隐含回购率法，净基差法，经验法则法。这部分内容我们会在之后的问题中进行详细解

5、B 最便宜可交割债券（CTD）转换因子解决了不同可交割债券统一折算的难题，但是不是所有可交割债券真就能一视同仁呢？事实上还不是。

《国债期货》:国债期货如何定价?

因此，国债期货的价格就是由最便宜可交割券确定的。例 11附息国债21：票面为65%，年10月发行的7年期国债，到期日年10月13日。其距离年3月14日交割日约6年半，符合可交割国债条件。

国债期货交易规则：实行T+0交易，以百元净价报价，最小变动为0.005元，涨跌幅限制为上一交易日结算价格的±2%，最后交易日为合约到期月份的第二个星期五，以实物进行交割，最后交割日为最后交易日后的第三工作日。

按照此规则假设某国债期货确定的交割结算价为99元，若空方选择交割的债券的转换因子是01，应计利息为2元，那么最终的价格即为：99×01+2=1099（元）。

OK，关于国债期货的长久期可交割国债的基差和长期国债期货合约的内容到此结束了，希望对大家有所帮助。