国债期货套期保值 例 信用债（国债期货套期保值）

大家好，今天来为大家分享国债期货套期保值的一些知识点，和国债期货套期保值案例 信用债的问题解析，大家要是都明白，那么可以忽略，如果不太清楚的话可以看看本篇文章，相信很大概率可以解决您的问题，接下来我们就一起来看看吧！

套期保值者持有的现货价格的变化与国债期货的收益率变化并不完全相关...

套期保值比率是指债券现货组合价格变动与一张期货合约价格变动的比例。由于各种债券对 变动的敏感程度不相同，在运用国债期货对固定收益债券进行套期保值时，固定收益债券现货的价值与所需国债期货合约的价值之间并不是1：1的关系。

国债期货的价格由国债现货的持有成本决定。也就是说，期货价格取决于现货价格和持有现货至交割日之间的成本，否则市场将会出现套利行为，而套利行为的大量涌现又将使得套利无利可图，从而使期货价格 至均衡价格。

因此套期保值比率应该等于现货价格变动程度与期货标的价格变动程度的比，如果套期保值债券的波动大于所用来进行套期保值期货合约的波动，那么套期保值比率应大于1。

如何利用国债期货进行套期保值

利用国债期货空头套期保值的操作：国债期货空头套期保值适合手中持有国债，且不看好国债市场的投资者朋友。

国债期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入国债期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场 下降的风险。其适用的情形主要包括：①计划买入固定收益债券，担心 下降，导致债券价格上升。

跨期套利所谓跨期套利就是在同一期货品种的不同月份合约上建立数量相等、方向相反的交易部位，最后以对冲或交割方式结束交易、获得收益的方式。最简单的跨期套利就是买入近期的期货品种，卖出远期的期货品种。

实务中常用的确定套期保值比率的方法有久期中性法和基点价值法两种。

当 敏感性缺口为正时，若预期 下降，则对银行有负面影响，可以买入国债期货； 下降时银行的正缺口会产生损失，而国债期货价格会上涨，这样就对冲掉了 敏感性缺口的风险。

【答 】：B 国债期货合约数=债券组合基点价值÷期货合约基点价值。而期货合约基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子。

国债期货套保损益分析

1、持有期损益就是指持有债券期间的票息收入减去资金成本。如果国债的票息超过资金成本，那么持有国债就可以带来正的持有期收益，即可以获利。资金成本可以是购买国债的资金来源的成本，内部资金的成本，或者机会成本。

2、一是进行卖出基差交易也叫反向套利，是指当基差较大时，可以通过债券借贷融入相对应的国债进行卖出，同时买入相应数量的国债期货，等待基差缩小时平仓获取收益。

3、国债期货空头套期保值适合手中持有国债，且不看好国债市场的投资者朋友。如果持有国债的朋友估计国债在未来有价格下跌的风险，可以先卖出相关国债期货合约，以防止国债在未来真因为价格下跌而带来亏损。

4、以便对冲未来价格的不确定性。空头套期保值，又称为卖出套期保值，是指投资者准备将来某个时期卖出国债以变现，担心到时候价格下跌而受损失，于是先卖出一笔期货合约，届时再买入等额期货合约，以便对冲价格的不确定性。

5、这样就对冲掉了 敏感性缺口的风险。当 敏感性缺口为负时，预期 上升，则对银行有负面影响，可以卖空国债期货； 上升时银行的负缺口会产生损失，国债期货价格下降，取得卖空收益，达到了套期保值的目的。

关于本次国债期货套期保值和国债期货套期保值案例 信用债的问题分享到这里就结束了，如果解决了您的问题，我们非常高兴。